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百富pos機公司客服電話是多少
百富環球(327 HK):公司調研紀要;海外業務推進好于預期
我們于2014 年7 月7 日調研了百富環球(327 HK)位于深圳的總部及研發中心,以及位于廣州番禺的外包(OEM)生產部。以下是會議紀要:
聚焦海外戰略成功,海外業務帶動上半年業績大幅增長。公司近年來專注海外市場的擴張,2013 年公司海外收入占比已達29%。管理層預計3 年內海外業務的收入比重將提升到總收入比重的50%,其中海外業務當中新興市場占比70-80%,成熟市場占比20-30%。上半年,海外市場平均售價平穩,然而中東、南美等地的出貨量大幅上升帶動了海外市場收入的飛速增長。公司極其看重海外市場的擴張,并認為海外市場的拓展很大程度上決定了百富環球的未來。展望下半年,公司預計海外業務的增速會較上半年的超高速增長放緩,然而全年來看,總體增速仍然會勝于年初所預期的50%的收入增長。
高毛利的海外市場有望帶動整體毛利率的進一步提升。與中國大陸市場相比,海外市場具備的特點是:增速快、毛利高。同樣的產品海外成熟市場的單價較新興市場高30-50%,而新興市場較中國大陸市場高10-20%。從增長速度及市場容量來看,海外新興市場更不容小覷。以巴西為例,小微金融非常發達,90%的交易通過金融IC 卡進行,支付技術也是全球最先進的地區。出于安全性的考慮,巴西的POS 機每3 年就要因為技術升級而更新換代一次,年出貨量在250 萬臺以上。目前百富已經進入巴西市場,與巴西UOL 公司合作,共同拓展巴西電子支付市場。UOL 在巴西的主要服務是互聯網服務和在線服務平臺提供商,而旗下PagSeguro 專注為客戶提供安全支付環境。由于海外業務的毛利率較高,毛利率在40%或以上。因此,我們認為公司海外業務的加速擴張將有望促進維持35%以上的毛利率。
研發實力構建核心競爭力,產品認證是關鍵。公司十分重視產品研發,研發費用占總收入的比重在6%左右,占比與全球排名第一與第二的Ingenico 和Verifone 相當。目前有超過300 名工程師,專注于設備研發。公司在北上廣深均有應用軟件研發中心,主要是為了與銀行以及第三方支付公司的技術中心總部做對接。產品研發周期通常在半年至一年,而認證的周期通常較長。20%的研發費用花在認證上。公司在產品研發及認證(certification)方面經驗豐富,確保產品能夠安全、穩定、通過認證。
國內業務客戶集中度有所下降,第三方支付公司后來居上。公司在國內走的是直銷模式,主要客戶是收單機構。單一大客戶包括母公司高陽旗下的隨行付、銀聯商務以及其他個別第三方支付公司。客戶分布上,來自于隨行付的收入占百富的總收入比重已由過去的17%下降到現在的8%。而銀聯商務在百富客戶群的市場份額占比下降最快,原因是第三方支付公司近兩年快速向三四線城市滲透,第三方支付企業占百富的客戶比重迅速提高。第三方支付公司迅速搶占三四線城市市場份額的方法包括通過銷售人員向商戶直接銷售POS 機,以低費率(向商戶收的手續費可低至千分之三)吸引商戶。
收單機構的競爭加速了行業POS 機的更新換代,創造了更多的POS 機需求。
肯定二維碼的存在價值,O2O 蘊含巨大商機。管理層認為二維碼有其存在的價值,O2O 的商機巨大,因為無論從消費者的角度還是商戶的角度,都能夠從二維碼的支付方式中獲益。從消費者的角度,通過掃描二維碼客戶可以獲得商家的優惠折扣,而從商戶的角度,通過追蹤掃描二維碼的用戶,商戶可以有針對性得做一些廣告推送。目前唯一的障礙就是安全性,一旦行業標準出臺,公司將根據行業標準推出可以支持二維碼支付的POS 機。目前公司已經加大對于O2O 領域的投入,部分POS 機終端已經具備二維碼支付功能,公司目前在開發聲控支付技術。我們預計公司今年在國內移動支付市場的布局和合作將會更加多元化(雙雙)
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